Озвучено решение Нацбанка по базовой ставке

Согласно данным финрегулятора, в декабре 2024 года инфляция в Казахстане достигла 8,6%, оставаясь в пределах прогнозного диапазона 8-9% на год. Основными факторами стали рост цен на услуги, ускорение инфляции непродовольственных товаров и ослабление курса тенге. Дополнительное давление на инфляцию оказала реализация программы «Тариф в обмен на инвестиции», что привело к увеличению регулируемых цен.

Во внутренней экономике инфляционные риски усилились из-за высокого внутреннего спроса. Активное фискальное стимулирование, рост доходов населения и увеличение инвестиций в несырьевые сектора продолжают поддерживать потребление. В то же время инфляционные ожидания населения в декабре выросли, демонстрируя нестабильность.

Внешние факторы включают в себя ускорение инфляции в России и сохранение высоких мировых цен на продовольствие. В развитых экономиках наблюдается рост инфляции после ее недавнего снижения, что, вероятно, приведет к сохранению жесткой денежно-кредитной политики. Например, ФРС США ожидает более медленного снижения процентных ставок, чем предполагалось ранее.

Рост краткосрочного экономического индикатора по итогам 2024 года ускорился до 6,2% г/г, что может свидетельствовать о признаках перегрева экономики. Рост производства наблюдается во всех основных отраслях. Наибольший рост показали отрасли сельского хозяйства, строительства, торговли и транспорта. Также наблюдается ускорение динамики обрабатывающей промышленности.

Внутренний спрос превышает возможности предложения и остается устойчиво высоким на фоне активного фискального стимулирования, роста денежных доходов, а также расширения инвестиций в несырьевом секторе. Это подтверждается ростом розничной торговли и потребительского кредитования. Индикатор деловой активности, отслеживаемый Национальным Банком, 11 месяцев подряд находится в положительной зоне.

Проинфляционные риски сохраняются. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России, во внутренней среде – продолжением реформы в сфере регулируемых цен, эффектом переноса ослабления тенге на цены, высоким внутренним спросом при фискальном стимулировании, незаякоренных инфляционных ожиданиях и росте потребительского кредитования.

Совокупные денежно-кредитные условия несколько смягчились на фоне ослабления обменного курса, ускорения инфляционных ожиданий, а также роста фактической динамики инфляции. В этой связи на следующем решении, в рамках которого будут обновлены прогнозы основных макроэкономических показателей, Комитет оценит необходимость дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики для возврата инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в 5%.

Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 7 марта 2025 года в 12:00 по времени Астаны.