Будущая звезда родилась 12 марта 1946 года в семье известного голливудского кинорежиссера Винсента Миннелли и легендарной актрисы Джуди Гарланд.
На сцену впервые вышла в семилетнем возрасте, когда стала выступать с матерью в концертах в Нью-Йорке. С 1964 года гастролировала в Лондоне, Париже, Монте-Карло, пела в ночных клубах. Театральный дебют актрисы состоялся в Нью-Йорке в мюзикле «Лучший футбольный форвард», а спустя два года исполнила главную роль в бродвейском спектакле «Флора — красная угроза».
В кино с 1949 года — в возрасте трёх лет она сыграла вместе с матерью в картине «Старым добрым летом». Мировую славу и премию «Оскар» Лайзе принесла роль Салли Боулс в киноверсии мюзикла «Кабаре».
Среди лучших ролей актрисы — Франсина Эванс в ретро-мюзикле Мартина Скорсезе «Нью-Йорк, Нью-Йорк», Линда Морала Бак в комедии «Артур» и девушка по вызову Делла Робертс в криминальной комедии «Полицейский по найму».
Обладательница множества наград — «Оскар», «Золотой глобус», BAFTA, «Давид ди Донателло».
